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迈瑞医疗(深圳迈瑞员工宿舍图片)

迈瑞医疗():目标是成为医疗器械

独立研发加外部并购的国际领导者。公司的护城河不断扩大,公司也布局了一些高增长的子行业。我们相信公司现有业务和新业务能够支撑公司成为国际医疗器械巨头的目标,目前还有数倍的增长空间。

1,立足深圳,面向世界,代表中国崛起的医疗器械领军企业

2,国产医疗器械有巨大的发展空间,国产医疗器械正在强势崛起

3,公司有可能成长为国际器械巨头,收入还有数倍的增长空间

1,立足深圳,面向世界,代表中国崛起的医疗器械领军企业

迈瑞医疗()成立于1991年,2006年9月在纽约证券交易所上市。2018年10月,公司正式在深圳证券交易所上市。目前,该公司是中国最大和世界领先的医疗设备和解决方案供应商,也是创新R&D和国际化的标杆企业。

2006年,公司在美国上市,开始了全球化的战略航程。2008年,公司在美国新泽西设立了R&D中心,在瑞典斯德哥尔摩设立了R&D中心,以扩大其在R&D的实力。延伸方面:中国收购苏州惠生、长沙天地等8家公司,丰富体外诊断、骨科、内镜等产品线;海外收购美国Datascope生命信息监测业务和美国高端彩超技术企业Zonare等。已成为全球监测领域第三大品牌,国内高端彩超第一品牌。2010年,新的品牌战略全面启动,为未来发展打造国际品牌形象。

2002-2018年公司营业收入从3.1亿元增长到137.5亿元,年复合增长率为26.7%;归母净利润从2002年的0.7亿元增长至2018年的37.2亿元,年复合增长率为28.2%。

2国产医疗器械发展空间巨大,国产医疗器械正在强势崛起

近二十年以来,以中国为首的新兴经济体快速发展,国内医疗器械产品的普及和升级也带来了巨大市场需求。《中国医疗器械蓝皮书》数据显示,2017年国内医疗器械市场规模已达到4425亿元,2011-2017年复合增长率达到20.16%,增速远超全球平均水平。随着中国人均寿命持续提高,以及老龄化进程加快,国内老年人对医疗保健的需求更大,对医学影像检查、体外诊断、心脑血管器械、骨科耗材等医疗器械的需求也在持续增长。

国务院《中国制造2025》提出,我国医疗器械产业到2025年的产业规模将达到1.2万亿,其中县级医院国产中高端医疗器械占有率要达70%,国产核心部件国内市场占有率要达到80%,在各主要产品领域各形成5家以上国际知名品牌。国家同时鼓励国产器械创新,自2014年起,中国医学装备协会开展了多轮优秀国产医疗设备产品遴选工作,截至目前共46个品种目录进入优秀产品目录。在已经完成遴选工作的四批次共32个品种当中,公司成功入选10类品种,是入选品种数量最多的医疗器械企业。

总体来说,国内医疗器械行业经历了一个从无到有的发展过程。作为制造业的一个缩影,随着近年来国内制造业的转型升级,在制造业由大到强跨越式发展的背景下,国内医疗器械开始向创新和高端发展,一批以公司为代表的国内医疗器械企业迅速涌现。

3公司可能成长为国际设备巨头,收入仍有数倍增长空间。

回顾公司过去30年的发展历程,我们认为没有两个重要的内部驱动力:独立研究和d

国内:医疗器械市场仍有很大的改善空间,许多细分市场迫切需要取代进口。同时,基层医疗机构的潜在市场是巨大的。预计未来十年国内进口替代和基层重量需求将保持强劲,公司仍可享受行业增长红利。

国际化方面:公司很早就确立了国际化进程。与中国市场相比,全球市场更大,国际新兴市场对医疗器械配置的需求也将激增,因此全球市场将是公司的长期增长点。随着公司产品质量的不断提高,品牌的国际影响力不断扩大,越来越多的产品进入国内外高端市场和新兴市场。预计该公司将在未来很长一段时间内保持高增长趋势。

【估值与利润预期】

预测公司2019-20年EPS3.94,4.84元(西南证券)。